厚壁鋼管市場有改善預期但不亦過高

　　經濟存回穩預期：2021年12月份制造業PMI指標超季節性回升，作為經濟領先指標，社會融資規模存量增速近幾個月企穩并有所回升，疊加政策持續出臺，今年一季度經濟存在回穩預期。

　　政策推動下投資有望在一季度發力，2021年下半年以來地方政府專項債發行節奏加快，中央預算內投資加快下達進度，重點項目陸續啟動，“兩新一重”項目有序建設，基建投資回升的確定性較強。另外，上游價格回落，中下游行業成本壓力有所緩解，有助于推動制造業企業的設備更新需求，進而帶動制造業投資的增長。

　　消費增速處于低位，促進消費的舉措將陸續實施，包括新能源汽車、綠色智能家電下鄉以及推動農村耐用消費品更新換代等，消費有望低位好轉，但疫情反復將形成制約。

　　經濟的風險在于出口和房地產。今年全球疫情預計緩和，海外供應鏈恢復，同時經濟增速及需求擴張放緩，將制約我國出口增長;房地產市場預期較弱，居民購房依然謹慎，商品房銷售和新開工面積降幅擴大，房地產投資下行壓力仍存。

　　厚壁鋼管市場有改善預期但不亦過高

　　一季度基建有望發力穩增長，厚壁鋼管需求擴張的概率較高;房地產投資下行趨勢尚未扭轉，新開工及施工面積持續負增長，春節后房地開發建設用鋼需求季節性回暖，但需求強度的季節性改善預計偏弱。

　　隨著成本壓力緩解，制造業生產增速有所回升，主要用鋼行業中，汽車業同比轉正，通用設備、專用設備、電氣機械和器材等行業均保持一定增長。先行指標來看，12月制造業新訂單指數仍在收縮區間，但連續兩個月回升，制造業用鋼需求有望保持韌性。

　　總體來看，厚壁鋼管需求收縮的壓力有所緩解，后期改善的預期有所增強，不確定性或更多在于房地產方面，需關注房地產投資超預期回落對厚壁鋼管需求帶來的影響。